7月份AMI指數(shù)為47.4%，環(huán)比“四連跌”后再次增長

2023-08-07 11:19:56 來源：中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會(huì) 閱讀量：11945 評論

導(dǎo)讀：特約分析師張華光認(rèn)為：正如我們上月預(yù)測，正值淡季的7月份，AMI環(huán)比出現(xiàn)5.1%的增長，這也是今年經(jīng)歷“四連跌”后再次出現(xiàn)的增長。

　　【農(nóng)機(jī)網(wǎng) 市場行情】中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2023年7月份中國農(nóng)機(jī)市場景氣指數(shù)(AMI)為47.4%，環(huán)比提升5.1個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級指數(shù)中除經(jīng)理人信心指數(shù)外，全部呈現(xiàn)上升趨勢。其中效益指數(shù)增幅最大，為9.7個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，6個(gè)一級指數(shù)除銷售能力指數(shù)和農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)外全部呈現(xiàn)下降趨勢，其中經(jīng)理人信心指數(shù)降幅最大，為8.8個(gè)百分點(diǎn)。6個(gè)一級指數(shù)中除經(jīng)理人信心指數(shù)外全部位于不景氣區(qū)間。

　　特約分析師張華光認(rèn)為：正如我們上月預(yù)測，正值淡季的7月份，AMI環(huán)比出現(xiàn)5.1%的增長，這也是今年經(jīng)歷“四連跌”后再次出現(xiàn)的增長，意味著農(nóng)機(jī)市場景氣水平有所改善。但這并不能說明今年市場下降的風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)已經(jīng)解除。一則景氣度已經(jīng)持續(xù)4個(gè)月位于不景氣的收縮區(qū)間，提示市場上攻乏力；二則同比持續(xù)下跌，折射出今年市場較之去年同期的表現(xiàn)差強(qiáng)人意。

　　7月份AMI走勢的基本特征

　　景氣水平有所改善，市場信心回調(diào)。從所監(jiān)測的6個(gè)一級指數(shù)看，除經(jīng)理人信心指數(shù)外，環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的增長，意味著7月份的景氣水平有所改善。銷售能力指數(shù)增長，表明市場交易趨于活躍；農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)的增長，意味著政策因素開始發(fā)力；庫存指數(shù)的增長，一方面表明經(jīng)銷商開始為即將到來的旺季加大庫存，另一方面表明制造商銷售促進(jìn)政策得到經(jīng)銷商的響應(yīng)；效益指數(shù)的大幅度增長，表明經(jīng)銷商盈利狀況有所改觀；作為市場活躍度標(biāo)志性指標(biāo)的人氣指數(shù)，環(huán)比不僅終結(jié)了“三連跌”，而且攀升了7.5個(gè)百分點(diǎn)，表明市場出現(xiàn)抬頭跡象。但同時(shí)以下因素依然值得我們高度關(guān)注：一是經(jīng)理人信心指數(shù)雖然仍是6個(gè)一級指數(shù)中唯一堅(jiān)守景氣區(qū)間的指數(shù)，但景氣度環(huán)比、同比均出現(xiàn)下滑。二是包括總指數(shù)和經(jīng)理人信心、庫存、效益以及人氣在內(nèi)的4個(gè)一級指數(shù)的同比均出現(xiàn)不同程度的滑坡，增加了8月AMI走勢的不確定性。

　　細(xì)分市場蠢蠢欲動(dòng)，交易趨于活躍。本月所監(jiān)測的5個(gè)二級指數(shù)環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的上揚(yáng)，其中，田間管理機(jī)械指數(shù)以68.1%的高景氣度和21.3%的環(huán)比、同比增幅，獨(dú)占鰲頭，并闖進(jìn)景氣區(qū)間。收獲機(jī)械在經(jīng)歷“三連跌”后，也進(jìn)入景氣的擴(kuò)張區(qū)間。反映出細(xì)分市場經(jīng)過二季度的持續(xù)低迷后，市場交易漸趨活躍，蠢蠢欲動(dòng)的新氣象。

　　7月份景氣狀況變化是單個(gè)月度的異動(dòng)，還是今年市場走勢變軌的標(biāo)志性變化？是諸多偶然因素匯集形成的綜合推力所致，還是市場真的走出泥潭，進(jìn)入復(fù)蘇通道？這個(gè)問題事關(guān)下半年市場走勢如何判斷的原則性大問題，不可不察。

　　先看7月份AMI環(huán)比增長的成因。

　　第一，季節(jié)與農(nóng)時(shí)的促動(dòng)。7月份雖正值淡季，但卻是一個(gè)十分特殊的月度。它既是下半年市場的開端，也是市場由最低谷開始復(fù)蘇增長的起點(diǎn)。夏收秋播的過程，既是輪式谷物聯(lián)合收獲機(jī)收官的過程，也是種植機(jī)械、田間管理機(jī)械的銷售過程。雖然市場推動(dòng)力與下半年相比不算強(qiáng)大，但對市場上行的影響依然是一股不可小覷的力量。

　　第二，動(dòng)能的釋放。表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：其一，國三升級國四所形成的市場“堰塞湖”，以及去年市場“透支”所積累的負(fù)能量，經(jīng)過上半年的持續(xù)消化與釋放，對7月份市場的影響力已大大削弱。其二，各細(xì)分市場上半年持續(xù)的大幅度下降，伴隨著兩個(gè)結(jié)果的同時(shí)產(chǎn)生。⒈ 市場持續(xù)低迷，形成需求“洼地”，為環(huán)比增長設(shè)置了低門檻；⒉ 市場低位運(yùn)行的過程，實(shí)際上是深蹲蓄勢的過程，為市場增長預(yù)置了較為充足的能量。兩個(gè)結(jié)果的共同作用，為7月份AMI的增長注入動(dòng)能。

　　第三，農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)。先看制造端。其一，為應(yīng)對嚴(yán)峻的市場形勢，包括一些知名大企業(yè)在內(nèi)的不少企業(yè)讓利促銷，對市場形成強(qiáng)力推動(dòng)；其二，一些小企業(yè)鉆政策監(jiān)管空子，生產(chǎn)銷售國三機(jī)械，對市場也起到了較大支撐作用。再看銷售端，一是經(jīng)銷商配合制造商加大促銷，推動(dòng)市場攀升；二是受生產(chǎn)廠家促銷政策影響，加大庫存，廠家與經(jīng)銷商之間的交易趨于活躍；三是一些省市“延長國三農(nóng)機(jī)產(chǎn)品補(bǔ)貼申請辦理時(shí)限”，譬如新疆、山東的淄博等省市將申請辦理時(shí)限延長至2023年8月31日，惠及去年預(yù)售的國三機(jī)械，并在今年形成新的銷售，對7月份市場產(chǎn)生一定的促進(jìn)作用；四是國四機(jī)械價(jià)格、維修與使用成本“三箭齊升”，不僅壓制了市場需求，也活躍了二手農(nóng)機(jī)市場，對市場上升產(chǎn)生了較大影響。最后看消費(fèi)端。部分有剛性需求的消費(fèi)者經(jīng)過半年的觀望，隨著下半年農(nóng)時(shí)的推進(jìn)，尤其是廠家促銷，陸續(xù)出手購機(jī)，對7月份的市場產(chǎn)生一定的拉升。

　　第四，AMI內(nèi)部運(yùn)行邏輯的作用。從景氣指數(shù)內(nèi)部走勢看，6月份AMI總指數(shù)以及絕大多數(shù)一、二、三級指數(shù)景氣度偏低形成的“洼地”，為7月份環(huán)比的增長預(yù)設(shè)了低門檻，成為景氣度走高的不可忽視的重要因素之一。

　　2023年8月份AMI走勢判斷

　　8月份AMI或呈現(xiàn)以下三個(gè)特點(diǎn)：第一，有望擊穿榮枯線挺進(jìn)景氣區(qū)間；第二，環(huán)比增長是大概率的結(jié)果，如同同比下降一樣；第三，一、二、三級指數(shù)環(huán)比表現(xiàn)或冰火同爐，增多降少是大概率的結(jié)果，如同同比降多增少一樣。

　　8月份AMI具有較強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力。

　　從宏觀因素分析。7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.3%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月平穩(wěn)上升。調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有10個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間，比上月增加2個(gè)，制造業(yè)景氣水平，總體持續(xù)改善。反映出整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行還是一個(gè)回升向好的一個(gè)基本態(tài)勢的，尤其是從這個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，應(yīng)該說是這種回升向好的這種動(dòng)能在進(jìn)一步地增強(qiáng)。但企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，反映需求不足的企業(yè)占比仍超過60%。

　　從農(nóng)機(jī)市場內(nèi)生動(dòng)力分析。每年的8月份均是農(nóng)機(jī)市場急劇變化的月度，以下幾個(gè)方面值得注意。一是從農(nóng)機(jī)市場多年發(fā)展規(guī)律看，8月份走到農(nóng)機(jī)市場由衰轉(zhuǎn)盛的拐點(diǎn)上，市場交易趨于活躍，并逐步過渡到下半年旺季；二是8月份多數(shù)細(xì)分市場開始發(fā)力，包括收獲機(jī)械和收獲機(jī)后處理機(jī)械、秋耕秋播機(jī)具、畜牧飼草收獲機(jī)械、農(nóng)作物加工機(jī)械等在內(nèi)的市場齊頭并進(jìn)，匯成一股較強(qiáng)的市場支撐力；三是在今年市場低迷的大環(huán)境下，廠家與經(jīng)銷商聯(lián)手促銷成為今年市場競爭的重要手段，也成為驅(qū)動(dòng)市場重要?jiǎng)恿Α?br />

　　另外，回溯AMI自2014年至2022年9年間的走勢規(guī)律，8月份環(huán)比鮮有不增長者，只是增幅大小不同而已，并且2020-2022年近3年，AMI均位于景氣區(qū)間，今年如果不出現(xiàn)黑天鵝、灰犀牛等偶發(fā)事件，多年形成的走勢規(guī)律并不容易打破。

　　我們在關(guān)注市場驅(qū)動(dòng)力的同時(shí)，鑒于今年農(nóng)機(jī)市場的極為特殊性，也要警惕市場走勢可能出現(xiàn)的“變異”。因?yàn)?月份的AMI景氣水平雖有所改善，但景氣度仍然躑躅于不景氣區(qū)間，且同比還出現(xiàn)下滑；因?yàn)橐呀?jīng)開始的8月份市場所面臨的嚴(yán)峻形勢并未解除，如國三升級國四對市場的影響。

　　今年農(nóng)機(jī)市場內(nèi)生動(dòng)力受制于多重因素影響，明顯減弱。一是市場調(diào)查及其它數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，7月份AMI所呈現(xiàn)的景氣度走高與市場實(shí)際銷售表現(xiàn)尚存一定“溫差”，加之市場增長的很大一部分動(dòng)力依然來自國三機(jī)型的推動(dòng)和企業(yè)降價(jià)促銷，并非市場原動(dòng)力驅(qū)動(dòng)；二是經(jīng)理人信心指數(shù)雖然位于景氣區(qū)間，但環(huán)比、同比均出現(xiàn)較大幅度下滑，表明市場增長的基礎(chǔ)并不牢固；三是8月份同比下降的概率較大，2022年8月份55.8%的景氣度是近9年間月度景氣度之最，形成景氣度“高地”，為8月份的同比增長設(shè)置的高門檻。

　　正反能量對沖，讓8月份AMI的走勢變得更加撲朔迷離。面對復(fù)雜嚴(yán)峻的市場形勢，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎操作應(yīng)成為企業(yè)經(jīng)營的首要。

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